Gentherm (NASDAQ:THRM) 似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到，Gentherm Incorporated(NASDAQ:THRM) 在其业务中确实使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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Gentherm 有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，Gentherm 的债务为 2.22 亿美元，比一年前的 2.336 亿美元有所减少。 不过，由于 Gentherm 拥有 1.275 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 9 450 万美元。

Gentherm 的负债情况

从最近的资产负债表中我们可以看到，Gentherm 有 3.331 亿美元的负债将在一年内到期，还有 2.726 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 1.275 亿美元的现金和价值 3.249 亿美元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 1.532 亿美元。

由于公开交易的 Gentherm 股票总价值为 16.6 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

Gentherm 的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 0.59 倍，这表明它肯定不是一个不计后果的借贷者。 它的利息保障倍数为 7.9 倍，绰绰有余。 此外，我们很高兴地报告，Gentherm 已将其息税前利润提高了 81%，从而减少了未来还债的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Gentherm 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年中，Gentherm 的自由现金流占息税前利润的 39%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

好消息是，Gentherm 息税前利润的增长能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也证明了这一点！ 考虑到所有这些数据，我们认为 Gentherm 对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能为股东带来更多回报。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Gentherm 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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