美国汽车配件公司 (NASDAQ:MPAA) 的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，美国汽车零部件公司（纳斯达克股票代码：MPAA）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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Motorcar Parts of America 的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，美国汽车零部件公司的债务为 1.482 亿美元，比一年前的 1.889 亿美元有所减少。 不过，该公司还有 1440 万美元现金，因此净债务为 1.339 亿美元。

美国汽车配件公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Motorcar Parts of America 有 3.895 亿美元的负债将在一年内到期，3.246 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 1440 万美元的现金和价值 1.182 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 5.816 亿美元。

这一赤字给这家市值 1.467 亿美元的公司蒙上了一层阴影，就像一尊耸立在凡人面前的巨人。 因此，毫无疑问，我们会密切关注其资产负债表。 毕竟，如果美国汽车配件公司今天必须向债权人偿付债务，那么它很可能需要进行大规模的资本重组。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

尽管 Motorcar Parts of America 的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率为 2.2，相当合理，但其利息保障倍数似乎较低，仅为 0.87。 这确实表明该公司支付的利率相当高。 无论如何，可以肯定的是，该公司拥有大量债务。 令人欣慰的是，美国汽车配件公司息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还快，在过去的 12 个月里增长了 171%。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定美国汽车配件公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，美国汽车配件公司（Motorcar Parts of America）烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

从表面上看，美国汽车配件公司将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们对其股票持怀疑态度，其总负债水平并不比一年中最繁忙的夜晚空无一人的餐馆更有诱惑力。 但至少它在息税前盈利（EBIT）增长方面还算不错，这一点令人鼓舞。 总的来说，在我们看来，美国汽车配件公司的资产负债表确实给业务带来了相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 美国汽车配件公司的一个警示信号 ， 您 应该注意。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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