HD Renewable Energy（TWSE:6873）股东应谨慎评估收益

尽管公布了强劲的收益，但高清可再生能源有限公司（TWSE:6873）的股价在上周没有太大波动。 我们决定深入研究一下，我们认为投资者可能会对我们发现的几个令人担忧的因素感到担忧。

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近距离观察高清可再生能源公司的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在一定时期内利润与自由现金流（FCF）支持程度的有用指标。 要获得应计比率，我们首先要从某一时期的利润中减去 FCF，然后用这一数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

这意味着负的应计比率是件好事，因为它表明公司带来的自由现金流比利润所显示的要多。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，HD Renewable Energy 的应计比率为 1.33。 一般来说，这预示着未来盈利能力不佳。 也就是说，在这段时间里，该公司没有产生一分钱的自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 8.154 亿新台币的利润，但还是流出了 34 亿新台币。 值得注意的是，一年前 HD Renewable Energy 创造了 6.64 亿新台币的正自由现金流，所以至少他们在过去做到了。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来收益的份额。 对 HD Renewable Energy 的股东来说，一个积极的因素是，该公司去年的应计比率明显提高，这让人有理由相信，该公司未来的现金转化率可能会恢复到更高水平。 因此，一些股东可能希望今年的现金转换率更高。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司稀释股东的程度。 HD Renewable Energy 去年发行的股票数量增加了 18%。 因此，现在每股获得的利润比例较小。 只谈净收入，而不关注每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接查看高清可再生能源公司历史每股收益增长情况。

看一看 HD Renewable Energy 的稀释对其每股收益 (EPS) 的影响

HD Renewable Energy 在过去三年里提高了利润，年增长率达到 326%。 但同期每股收益每年仅增长 118%。 去年 25% 的利润增长令人印象深刻。 但相比之下，同期每股收益只增长了 2.2%。 因此，稀释对股东回报的影响值得注意。

从长远来看，股价的变化往往会反映每股收益的变化。 因此，高清可再生能源公司的股东希望看到每股收益继续增长。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增加，我们就不会那么兴奋了。 因此，如果我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么可以说，从长远来看，每股收益比净收入更重要。

我们对 HD Renewable Energy 盈利表现的看法

总之，HD Renewable Energy 的现金流相对于收益较弱，这表明其收益质量较低，而且稀释意味着其每股收益增长弱于其利润增长。 考虑到这一切，我们认为 HD Renewable Energy 的利润可能给人一种过于慷慨的印象，认为其盈利能力可持续发展。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 例如，HD Renewable Energy 有3 个警示信号 （其中 1 个很重要），我们认为您应该了解。

我们对 HD Renewable Energy 的研究主要集中在某些可能使其收益看起来比实际更好的因素上。在此基础上，我们持怀疑态度。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，很多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，还有人喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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