施伟导航（TWSE:5608）是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，施维航海有限公司（Shih Wei Navigation Co.(TWSE:5608) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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Shih Wei Navigation 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，世伟洛克的债务为 99.4 亿新台币，低于一年前的 118 亿新台币。 不过，由于该公司拥有 22.6 亿新台币的现金储备，其净债务较少，约为 76.8 亿新台币。

世伟导航的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，仕伟航运在 12 个月内到期的负债为 40.9 亿新台币，12 个月后到期的负债为 72.3 亿新台币。 另一方面，它有 22.6 亿新台币的现金和价值 3.132 亿新台币的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 87.5 亿新台币。

相对于其 88 亿新台币的市值而言，这一赤字相当可观，因此这确实表明股东应密切关注世伟导航的债务使用情况。 这表明，如果公司急需加强其资产负债表，股东将被严重稀释。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定施伟导航能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

去年，世伟导航出现了利息和税前亏损，收入实际上缩水了 43%，降至 34 亿新台币。 坦率地说，这不是一个好兆头。

小心谨慎

在过去的 12 个月里，施维航海不仅营收下滑，而且息税前利润（EBIT）也出现了负值。 具体来说，息税前利润亏损为 1.39 亿新台币。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 因此，我们认为该公司的资产负债表有些紧张，尽管还没有到无法修复的地步。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的负自由现金流高达 11 亿新台币。 因此，简而言之，这是一只真正有风险的股票。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们已经发现了 世伟导航 的 两个警示信号 （至少有一个有点令人不快） ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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