长荣航空(TWSE:2618)的稳健盈利得益于其他有力因素的支持

尽管长荣航空(TWSE:2618)最近发布的财报表现强劲，但市场似乎并没有注意到。 我们认为，投资者忽略了利润数字背后的一些令人鼓舞的因素。

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现金流与长荣航空盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将获利转化为自由现金流量（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流量）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 2014 年的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

截至 2023 年 12 月，长荣航空公司的应计比率为-0.41。 因此，其法定收益大大低于其自由现金流。 也就是说，长荣航空在此期间产生了 630 亿新台币的自由现金流，使其 216 亿新台币的报告利润相形见绌。 长荣航空的自由现金流在过去 12 个月中有所改善，这无疑会让股东们感到高兴。

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我们对长荣航空获利表现的看法

如上文所述，长荣航空的应计比率显示该公司将利润转化为自由现金流的能力很强，这对该公司来说是一个利好因素。 因此，我们认为长荣航空的法定获利可能低估了其获利潜力！ 此外，该公司去年的每股收益增长率也非常惊人。 当然，我们对长荣航空盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 如果你想对长荣航空进行更深入的研究，你还可以了解一下它目前面临的风险。 在研究过程中，我们发现了长荣航空的两个警示信号（其中一个非常重要！），我们认为这些信号值得您充分关注。

本说明只探讨了揭示长荣航空利润本质的一个因素。 但是，如果你能够专注于细枝末节，你总能发现更多的东西。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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