万海航运有限公司（Wan Hai Lines Ltd.(万海轮船有限公司（TWSE:2615）股价大涨 29%，但投资者并非为增长而买入

万海航运有限公司（Wan Hai Lines Ltd.(万海航运有限公司（TWSE:2615）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月大涨了29%，从之前的疲软中恢复过来。 虽然近期的买家可能会笑逐颜开，但长期持有者可能不会那么高兴，因为近期的涨幅只是让股价回到了一年前的起点。

虽然股价飙升，但如果你认为万海航运的市销率（或 "P/S"）只有 1.6 倍，投资前景良好，那也无可厚非，因为台湾航运业几乎有一半公司的市销率都在 2.3 倍以上。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

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万海航运最近的表现如何？

万海航运最近一直在苦苦挣扎，因为它的收入下降速度比其他大多数公司都要快。 似乎很多人都预计其糟糕的收入表现会持续下去，这就压制了市盈率。 因此，虽然你可以说该股很便宜，但投资者在认为它物有所值之前，还是希望它能有所改善。 或者说，如果你的计划是趁其不景气时买入一些股票，那么至少你会希望收入下滑的情况不会变得更糟。

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收入增长指标对低市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于同行业水平，这样万海轮船公司的市盈率才算合理。

首先回顾一下公司去年的收入增长情况，它的收入下降了 61%，令人失望。 尽管如此，得益于早前的增长，该公司的总收入还是比三年前提高了 22%。 因此，虽然股东们更希望公司继续保持这种增长势头，但他们对公司的中期收入增长率基本满意。

展望未来，据两位关注该公司的分析师估计，明年的增长率应为 5.4%。 据预测，行业增长率为 14%，因此该公司的收入业绩将有所下降。

有了这些信息，我们就能理解为什么万海航运的市盈率低于同行业。 似乎大多数投资者预期未来增长有限，只愿意为该股支付较低的价格。

万海轮船的市盈率对投资者意味着什么？

尽管万海航运的股价最近不断攀升，但其市盈率仍落后于大多数其他公司。 有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

正如我们所猜测的那样，我们对万海航运分析师预测的研究表明，其收入前景不佳是导致其市盈率较低的原因。 股东对公司收入前景的悲观情绪似乎是导致市盈率低迷的主要原因。 该公司需要改变命运，才能证明市盈率在未来有理由上升。

尽管如此，请注意 万海轮船在 我们的投资分析 中显示了一个警告信号 ，你应该了解一下。

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