投资者并不完全相信裕民海运 (TWSE:2606) 的收益

优明海运公司（TWSE:2606）的市盈率（或 "市净率"）为 16.8 倍，与台湾市场相比，它现在可能看起来像是一个买点，在台湾，大约一半的公司市盈率超过 24 倍，甚至市净率超过 41 倍的情况也很常见。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

近期，U-Ming Marine Transport 的盈利下滑幅度超过了市场，表现十分低迷。 市盈率之所以低，可能是因为投资者认为这种糟糕的盈利表现根本不会改善。 如果你还喜欢这家公司，那么在做任何决定之前，你都会希望它的盈利轨迹出现转机。 或者至少，如果你的计划是趁公司不景气的时候买入一些股票，你会希望盈利下滑的情况不会变得更糟。

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低市盈率的增长指标告诉我们什么？

只有当公司的增长落后于市场时，您才会真正放心看到像裕民航运这样低的市盈率。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 38%。 不过，尽管短期业绩不尽如人意，但最近三年的每股收益总体增长了 212%，表现出色。 因此，尽管股东们更希望继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，该公司的两位分析师预计，明年的盈利将增长 33%。 这大大高于大盘 25% 的增长预期。

有鉴于此，我们觉得奇怪的是，U-Ming Marine Transport 的市盈率竟然低于大盘。 看来大多数投资者根本不相信该公司能实现未来的增长预期。

主要启示

虽然市盈率不应该成为是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们已经确定，优明海运目前的市盈率远低于预期，因为其预期增长高于整个市场。 当我们看到强劲的盈利前景和高于市场的增长速度时，我们认为潜在的风险可能会对市盈率造成巨大压力。 至少价格风险看起来很低，但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。

我们不想过多渲染，但我们也发现了裕民海运的三个警示信号（其中一个有点令人担忧！），你需要注意。

如果这些风险让你重新考虑对宇明海运的看法，请浏览我们的优质股票互动列表，了解还有哪些股票。

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