令人印象深刻的收益可能并不能说明大同通信（TWSE:8011）的全部情况

尽管公布了强劲的盈利，但大同通信有限公司（TWSE:8011）的股价却表现低迷。 我们认为，市场可能正在关注一些他们认为令人担忧的潜在因素。

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评估盈利质量的一个重要方面是看公司稀释股东的程度。 事实上，在过去十二个月中，大同通信通过发行新股，将已发行股票数量增加了 9.9%。 因此，现在每股获得的利润份额较少。 庆祝净利润而忽视摊薄，就好比你因为吃到了一块更大的披萨而欢欣鼓舞，但却忽视了披萨现在被切成了更多片的事实。 点击此链接查看泰通通讯历史每股收益增长情况。

看看大同通信的稀释对其每股收益（EPS）的影响

三年前，大同通信亏损。 即使只看过去 12 个月，我们也无法得出有意义的增长率，因为一年前它也曾亏损。 不过，撇开数学因素不谈，看到以前不盈利的业务好转总是件好事（尽管我们承认，如果不需要稀释，利润会更高）。 因此，稀释对股东回报的影响是显著的。

如果随着时间的推移，大东通讯的每股收益能够增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但另一方面，如果我们得知利润（而不是每股收益）在增长，我们就不会那么兴奋了。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检查你假设 "分享 "到的公司利润。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对泰通通讯的资产负债表分析。

异常项目如何影响利润？

最后，我们还应该考虑一个事实，即不寻常项目使泰通通讯去年的净利润增加了 1,000 万新台币。 虽然我们喜欢看到利润的增长，但对于非正常项目的巨大贡献，我们往往会持谨慎态度。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 顾名思义，这并不奇怪。 假定这些非正常项目在本年度不再出现，我们预计明年的利润将有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对大同通信利润表现的看法

总而言之，不寻常项目为大同讯通带来了可观的利润增长；如果没有不寻常项目，其法定业绩可能会更差。 此外，稀释意味着其每股收益表现不如利润表现。 考虑到这一切，我们认为，大同通信的利润可能给人留下了其可持续盈利水平过于丰厚的印象。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 我们的分析显示，大东通讯有 3 个警示信号（其中 2 个有点令人担忧！），我们强烈建议您在投资前看看这些坏孩子。

我们对大东通讯的研究主要集中在某些因素上，这些因素可能会使其盈利看起来比实际情况更好。在此基础上，我们有些怀疑。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份有大量内部人持股的股票名单很有用。

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