我们认为 ITEQ（TWSE:6213）能够继续偿还债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，ITEQ 公司（TWSE:6213）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ITEQ 的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，ITEQ 的债务为 52.7 亿新台币，高于一年前的 43.1 亿新台币。点击图片查看详情。 不过，该公司有 56.8 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 4.173 亿新台币。

ITEQ 的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 ITEQ 在 12 个月内到期的负债为 105 亿新台币，12 个月后到期的负债为 34 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 56.8 亿新台币的现金以及 12 个月内到期的价值 124 亿新台币的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出41.6 亿新台币。

这一盈余表明，ITEQ 的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，ITEQ 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

ITEQ 的债务负担也不算太重，因为它的息税前盈利（EBIT）比去年下降了 48%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ITEQ 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然 ITEQ 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，ITEQ 产生了相当于息税前利润 65% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智的，但在这种情况下，ITEQ 拥有 4.173 亿新台币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对 ITEQ 的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有，我们发现了 ITEQ 的一个警示信号 ，您应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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