大跌 27% JPP Holding Company Limited (TWSE:5284) 屏幕显示良好，但可能有陷阱

JPP Holding Company Limited（TWSE:5284）的股价在上个月大幅回调了 27%，扭转了近期相当可观的稳健表现。 从更大的角度来看，即使在这个不景气的月份里，该股去年的涨幅也达到了 27%。

尽管股价大幅下跌，但 JPP Holding 目前的市盈率（或 "市净率"）为 19.1 倍，可能仍然是看涨信号，因为台湾几乎有一半的公司市盈率超过 24 倍，甚至市盈率超过 41 倍也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

最近一段时间，JPP Holding 的盈利一直在快速增长，这对它来说非常有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生，那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。

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低市盈率的增长指标告诉我们什么？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 JPP Holding 的市盈率）应该低于市场表现才算合理。

回顾过去一年，该公司的业绩大幅增长了 53%。 令人欣喜的是，得益于过去 12 个月的增长，每股收益也比三年前累计增长了 214%。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，公司在盈利增长方面做得非常出色。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 26% 的增长预测进行比较，可以发现该公司的年化收益明显更具吸引力。

有鉴于此，JPP Holding 的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，一些股东认为最近的业绩已经超出了其极限，并接受了大幅降低的销售价格。

JPP 控股公司市盈率的底线

JPP Holding 近期疲软的股价使其市盈率低于大多数其他公司。 我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，JPP Holding 目前的市盈率远低于预期，因为其最近三年的增长高于更广泛的市场预测。 可能存在一些未被察觉的重大盈利威胁，导致市盈率无法与这一积极表现相匹配。 看来许多人确实预期盈利不稳定，因为近期中期状况的持续通常会提振股价。

此外，您还应该了解我们在 JPP 控股公司身上发现的 3 个警示信号（其中 2 个非常重要）。

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