Lotes （TWSE:3533）似乎相当合理地使用了债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Lotes Co., Ltd（TWSE:3533）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Lotes 公司的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，Lotes 的债务为 25.0 亿新台币，比一年前的 26.7 亿新台币有所减少。 然而，其资产负债表显示其持有 158 亿新台币的现金，因此其实际拥有 133 亿新台币的净现金。

乐购仕的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，乐购仕一年内到期的负债为 72.3 亿新台币，一年后到期的负债为 17.3 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 158 亿新台币的现金，以及价值 105 亿新台币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出173 亿新台币。

这种短期流动性表明，Lotes 公司的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度，因此很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，Lotes 公司拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！

幸运的是，去年 Lotes 公司的息税前盈利（EBIT）增长了 3.2%，使债务负担看起来更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Lotes 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份关于分析师盈利预测的免费报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然 Lotes 公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 最近三年，Lotes 的自由现金流占息税前盈利（EBIT）的 59%，考虑到自由现金流不包括利息和税款，这一比例接近正常水平。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但您应该记住，Lotes 公司拥有 133 亿新台币的净现金，流动资产多于负债。 那么，Lotes 的债务是风险吗？在我们看来并非如此。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 Lotes 公司的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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