硅光电子（TWSE:3530）负债累累却没有盈利，您该担心吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到，硅光电子公司（TWSE:3530）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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硅光电子的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，从图中可以看出，截至 2023 年 12 月底，硅光电子的债务为 5 亿新台币，比一年前的 5.5 亿新台币有所减少。 但另一方面，它也拥有 10.3 亿新台币的现金，净现金头寸为 5.350 亿新台币。

硅光电子的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，矽映光电在 12 个月内到期的负债为 5.462 亿新台币，12 个月后到期的负债为 2.01 亿新台币。 另一方面，它有 10.3 亿新台币的现金和价值 8 160 万新台币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出3.694 亿新台币。

这种短期流动性表明，矽映光电的资产负债表远未达到捉襟见肘的地步，很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，硅光电子拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但不能完全孤立地看待债务，因为硅光电需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，硅光电子的息税前利润（EBIT）出现亏损，收入下降到 17 亿新台币，降幅达 18%。 我们更希望看到增长。

硅光电子的风险有多大？

虽然硅光电子的息税前利润（EBIT）出现亏损，但它实际上产生了 3.25 亿新台币的正自由现金流。 因此，虽然它是亏损的，但考虑到净现金，它似乎并没有太大的短期资产负债表风险。 由于去年的收入增长平平，我们认为其投资机会并不特别引人注目。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了 硅光电公司的两个警示信号 （其中一个我们不太看好！），你应该了解一下。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易些。读者现在就可以免费获取净负债为零的成长股名单。

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