欣兴电子科技（TWSE:3037）似乎在合理使用债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，欣兴电子科技公司（TWSE:3037）确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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欣兴电子科技公司的净负债是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，欣兴电子科技公司的债务为 307 亿新台币，低于上一年的 349 亿新台币。 但它也有 529 亿新台币的现金来抵消债务，这意味着它有 222 亿新台币的净现金。

欣兴电子的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，欣兴电子一年内到期的负债为 442 亿新台币，一年后到期的负债为 755 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 529 亿新台币的现金，以及 12 个月内到期的价值 209 亿新台币的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 460 亿新台币。

由于欣兴科技的公开交易股票总价值为 2,926 亿新台币，这一负债水平似乎不太可能构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管欣兴电子科技公司的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

欣兴电子科技公司的债务负担也不算太重，因为其息税前盈利（EBIT）在去年下降了 77%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定欣兴电子科技（Unimicron Technology）能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 欣兴电子（Unimicron Technology）的资产负债表上可能有净现金，但观察该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其管理债务的需求和能力。 在过去的三年里，欣兴电子科技公司的自由现金流达到了息税前利润的 92%，比我们通常预期的要高。 如果有必要，它完全有能力偿还债务。

总结

虽然欣兴电子科技公司的负债确实多于流动资产，但它也拥有 222 亿新台币的净现金。 最重要的是，公司将息税前利润的 92% 转化为自由现金流，带来了 76 亿新台币。 因此，我们对欣兴电子使用债务没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举例来说：我们发现了 欣兴电子科技公司的 3 个警示信号 ， 你 应该注意。

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