创见信息（TWSE:2451）强劲的利润可能掩盖了一些潜在问题

创见信息公司（TWSE:2451）近期强劲的财报并未对股价产生多大影响。 我们认为，除了法定利润数字外，股东们还注意到了一些令人担忧的因素。

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透视创见信息的盈利情况

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2024 年 3 月的 12 个月中，创见信息公司的应计比率为 0.33。 不幸的是，这意味着它的自由现金流远远低于法定利润，这让我们对利润的指导作用产生了怀疑。 也就是说，创见信息在此期间产生的自由现金流为 4.12 亿新台币，远远低于其报告的 25.6 亿新台币的利润。 创见信息的自由现金流在去年实际上有所下降，但明年可能会反弹，因为自由现金流通常比会计利润更不稳定。 对股东来说，好消息是创见信息去年的应计比率要好得多，因此今年的不佳表现可能只是利润和自由现金流之间的短期错配。 如果情况确实如此，股东应该期待今年的现金流相对于利润有所改善。

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我们对创见信息利润表现的看法

我们已经说得很清楚，创见信息去年的利润没有得到自由现金流的支持，这让我们有些担心。 因此，我们认为创见信息的法定利润可能无法反映其潜在的盈利能力，可能会给投资者留下过于积极的印象。 但好的一面是，过去三年来，创见信息的每股收益增长率非常惊人。 本文的目的是评估我们在多大程度上可以依靠法定收益来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 因此，盈利质量固然重要，但考虑创见信息公司目前面临的风险也同样重要。 在研究过程中，我们发现了创见信息公司的两个警示信号（其中一个令人担忧！），我们认为这些信号值得您充分关注。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解创见信息公司的利润性质。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人持股比例高的股票清单。

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