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京东方系统(TWSE:2365)很容易承担更多债务

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TWSE:2365

霍华德-马克斯(Howard Marks)说得好,与其担心股价波动,"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此,当你考虑某只股票的风险有多大的时候,显然需要考虑债务问题,因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们可以看到,KYE 系统公司(TWSE:2365)确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢?

为什么债务会带来风险?

一般来说,只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时,债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程,失败的企业会被银行家无情地清算。 然而,更常见(但仍然痛苦)的情况是,企业不得不低价筹集新股本,从而永久性地稀释股东。 当然,债务的好处是,它往往代表着廉价的资本,尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时,首先要综合考虑其现金和债务。

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KYE Systems 的债务是多少?

您可以点击下图查看更多细节,该图显示,截至 2024 年 3 月底,京东方系统的债务为 3.081 亿新台币,比一年前的 3.299 亿新台币有所减少。 然而,其资产负债表显示其持有 14 亿新台币现金,因此其实际拥有 10.9 亿新台币净现金。

TWSE:2365 资产负债率历史 2024 年 5 月 22 日

KYE 系统公司的资产负债表有多强大?

从最近的资产负债表中我们可以看到,京东方系统有 2.573 亿新台币的负债在一年内到期,还有 3.050 亿新台币的负债在一年后到期。 与此相抵,该公司拥有 14 亿新台币的现金和 8,550 万新台币的应收账款,这些账款将在 12 个月内到期。 因此,该公司的流动资产比负债总额多出 9.258 亿新台币。

很高兴看到 KYE 系统公司的资产负债表上有充足的流动资金,这表明它对负债的管理比较保守。 由于资产充裕,它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之,KYE 系统公司拥有净现金,因此可以说它没有沉重的债务负担!

更妙的是,KYE Systems 去年的息税前利润增长了 981%,这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使它在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时,资产负债表显然是首选。 但是,KYE 系统公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此,如果您想了解更多有关其盈利的信息,不妨查看一下该公司的长期盈利趋势图

最后,公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务,而不是会计利润。 KYE Systems 的资产负债表上可能有净现金,但我们仍有必要了解该公司将息税前利润(EBIT)转换为自由现金流的情况,因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 让所有股东感到高兴的是,在过去三年里,KYE 系统公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举,但在这种情况下,京东方系统拥有 10.9 亿新台币的净现金,资产负债表看起来也不错。 最重要的是,该公司将息税前利润的 1480% 转化为自由现金流,带来了 2.48 亿新台币。 说到 KYE 系统公司的债务问题,我们的心情放松到了极点。 分析债务时,资产负债表显然是重点。 然而,并非所有的投资风险都存在于资产负债表中,远非如此。 这就是一个例子:我们发现了 KYE 系统的两个警示信号 应该注意。

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