我们认为英业达（TWSE:2356）能够继续偿还债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。 我们可以看到，英业达公司（TWSE:2356）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它使用债务呢？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对英业达的最新分析

英业达的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示英业达在 2023 年 12 月的债务为 503 亿新台币，低于一年前的 624 亿新台币。 不过，英业达有 291 亿新台币的现金可以抵消，因此净债务约为 212 亿新台币。

英业达的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到英业达在 12 个月内到期的负债为 1,693 亿新台币，12 个月后到期的负债为 101 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 291 亿新台币的现金以及价值 940 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 564 亿新台币。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为英业达的市值为 1,952 亿新台币，因此如果需要，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 不过，它的偿债能力仍然值得密切关注。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

英业达的净债务为息税折旧及摊销前利润的 2.0 倍，非常合理，而去年息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 4.0 倍。 虽然这些数字并没有引起我们的警觉，但值得注意的是，该公司的债务成本正在产生实际影响。 英业达消灭债务的一个办法是停止增加借贷，但继续保持息税前利润（EBIT）12% 左右的增长，去年就是这样做的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定英业达能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要的是冷冰冰的现金。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 最近三年，英业达的自由现金流占息税前利润的 42%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理负债的难度。

我们的观点

根据我们的分析，英业达的息税前利润增长率应该预示着它在债务方面不会有太大问题。 但我们在上文提到的其他因素并不那么令人鼓舞。 例如，用息税前利润来支付利息支出似乎有点吃力。 考虑到上述所有因素，我们对英业达的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这就是一个例子：我们发现了 英业达的一个警示信号 ， 您 应该注意。

如果经过上述讨论后，您对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。