这四项指标表明宏碁（TWSE:2353）合理利用了债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，宏碁公司（TWSE:2353）确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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宏碁的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，宏碁的债务为新台币 126 亿元，比一年前的新台币 118 亿元有所增加。 但宏碁同时拥有 556 亿新台币的现金来抵消债务，这意味着宏碁拥有 430 亿新台币的净现金。

宏碁的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，宏碁在 12 个月内到期的负债为 1,072 亿新台币，12 个月后到期的负债为 212 亿新台币。 另一方面，该公司有 556 亿新台币的现金和价值 563 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 166 亿新台币。

当然，宏碁的市值为 1,368 亿新台币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 尽管宏碁的负债值得注意，但它拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，宏碁的优势在于债务水平低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 39%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定宏碁能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然宏碁的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，宏碁产生的自由现金流占息税前利润的 88%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然宏碁的负债确实多于流动资产，但它也拥有 430 亿新台币的净现金。 它的自由现金流高达 120 亿新台币，占息税前利润的 88%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对宏碁使用债务没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 宏碁 公司找出了 一个 值得注意的 警示信号 。

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