King Slide Works（TWSE:2059）似乎在合理使用债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，King Slide Works Co.(TWSE:2059 ）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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King Slide Works的净债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，King Slide Works 的债务为 8.671 亿新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，该公司有 135 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 126 亿新台币。

王牌滑车的负债情况

根据最新公布的资产负债表，滑王公司在 12 个月内到期的负债为 21.7 亿新台币，12 个月后到期的负债为 19.7 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 135 亿新台币的现金和价值 16.6 亿新台币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 110 亿新台币。

这种短期流动性表明，滑王公司的资产负债表并不紧张，可以轻松偿还债务。 简而言之，滑王滑轨厂的现金多于债务，可以说是其能够安全管理债务的良好迹象。

不过，King Slide Works 的负担也不算太重，因为它去年的息税前盈利（EBIT）下降了 23%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定 King Slide Works 能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 King Slide Works的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 在过去三年里，King Slide Works 产生了相当于息税前盈利 72% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，King Slide Works 拥有 126 亿新台币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 最重要的是，公司将息税前利润的 72% 转化为自由现金流，带来了 29 亿新台币。 因此，我们对 King Slide Works 的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险很难发现。每家公司都有，而我们发现了 King Slide Works 的一个警示信号 ，你应该知道。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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