Team Group（TWSE:4967）盈利质量有问题

不出所料，Team Group Inc.（TWSE:4967）的股价因其健康的财报而走强。 然而，我们的分析表明，股东们可能忽略了一些因素，这些因素表明财报结果并没有看上去那么好。

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细看 Team Group 的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率为正并不是什么问题，这说明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高却可以说是一件坏事，因为这说明纸面利润与现金流不匹配。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长减少。

截至 2023 年 12 月， Team Group 的应计比率为 0.29。 因此，我们可以推断，其自由现金流远不足以覆盖法定利润，这表明我们在重视法定利润之前可能要三思而后行。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 2.368 亿新台币的利润，但还是流出了 4.37 亿新台币。 不过，我们看到一年前的自由现金流为 6.65 亿新台币，因此 Team Group 过去至少能产生正的自由现金流。 对 Team Group 股东来说，一个积极的因素是其去年的应计比率明显改善，让人有理由相信其未来的现金转换率可能会恢复到更高水平。 因此，一些股东可能希望今年能有更强的现金转换能力。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 Team Group 的资产负债表分析。

我们对 Team Group 利润表现的看法

过去 12 个月中，Team Group 的应计比率表明现金转化率并不理想，这对我们对其盈利的看法是不利的。 因此，我们认为帝目集团的法定利润可能优于其潜在盈利能力。 好在去年每股收益的增长确实很不错，尽管这并不是一个完美的衡量标准。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预测增长和投资回报率等因素。 因此，如果您想更深入地研究这只股票，考虑它所面临的任何风险至关重要。 例如，Team Group 有两个警示信号我们认为您应该注意。

今天，我们放大了一个数据点，以便更好地了解 Team Group 的利润性质。 但是，如果你能够专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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