凌阳科技股份有限公司（TWSE:4952）股价大涨36%，但涨幅并不明显

凌阳科技股份有限公司（TWSE:4952）的股东们一定会很高兴地看到，该公司的股价在本月大涨了36%，从之前的疲软中恢复过来。 从更广泛的角度来看，虽然没有上个月那么强劲，但全年 20% 的涨幅也相当合理。

随着价格的强劲反弹，凌阳科技目前的市盈率（或 "市净率"）为 36.5 倍，可能发出了非常看跌的信号，因为台湾几乎有一半的公司市盈率低于 22 倍，甚至低于 15 倍的市盈率也并不罕见。 不过，市盈率相当高可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

举例来说，过去一年，Generalplus Technology 的盈利恶化，这一点也不理想。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司的业绩在不久的将来仍足以跑赢大盘。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该远远超过市场表现，像凌阳科技这样的市盈率才算合理。

回顾过去的一年，该公司的净利润令人沮丧地下降了 49%。 这意味着，从长期来看，该公司的盈利也出现了下滑，因为在过去三年里，每股收益总共下降了 45%。 因此，股东们会对中期盈利增长率感到失望。

与市场预测的未来 12 个月 26% 的增长率相比，该公司基于近期中期盈利结果的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，我们对凌阳科技的市盈率高于市场表示担忧。 显然，该公司的许多投资者比近期的情况更看好该公司，无论如何都不愿意放弃手中的股票。 如果市盈率下降到更符合近期负增长率的水平，现有股东很有可能会对未来感到失望。

最终结论

就像上个月的股价一样，Generalplus Technology 的市盈率也在不断攀升。 虽然市盈率不应该成为你是否购买股票的决定性因素，但它却是盈利预期的晴雨表。

我们对凌阳科技（Generalplus Technology）的研究表明，考虑到市场将会增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 目前，我们对高市盈率越来越感到不安，因为这种盈利表现不太可能长期支撑这种积极情绪。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，股东的投资将面临巨大风险，潜在投资者也将面临支付过高溢价的危险。

别忘了，可能还有其他风险。例如，我们为Generalplus Technology 确定了2 个值得注意的警示信号（ 其中 1 个令人担忧）。

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