日月光科技控股公司（TWSE:3711）似乎在合理使用债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。 重要的是，日月光科技控股有限公司（ASE Technology Holding Co.(TWSE:3711) 确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务有助于企业发展。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对日月光科技控股公司的最新分析

日月光科技控股公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示日月光科技控股公司在 2023 年 12 月的债务为 1,710 亿新台币，低于一年前的 1,824 亿新台币。 不过，该公司有 714 亿新台币的现金可以抵消，因此净债务约为 996 亿新台币。

日月光科技控股公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到日月光科技控股在 12 个月内到期的负债为新台币 2,223 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 1,261 亿元。 与这些债务相抵消的是 714 亿新台币的现金以及 12 个月内到期的价值 1,206 亿新台币的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1,565 亿新台币。

这一赤字并不严重，因为日月光科技控股公司的市值高达 6,618 亿新台币，因此，如果有必要，也许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们必须仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的情况下，债务相对于盈利的情况。

日月光科技控股公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 1.0 倍，这表明它可以不费吹灰之力地提高杠杆率。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此可以说，它可以像铁板烧大厨处理烹饪一样处理债务。 事实上，日月光科技控股公司的优势在于它的低负债率，因为在过去的 12 个月里，它的息税前盈利（EBIT）下降了 50%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但日月光科技控股公司能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在最近三年里，日月光科技控股公司的自由现金流占息税前利润的 59%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

根据我们的观察，日月光科技控股公司的息税前利润增长率并不轻松，但我们考虑的其他因素让我们有理由持乐观态度。 特别是，我们对其利息保障感到非常满意。 考虑到上述所有因素，我们对日月光科技控股公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 日月光科技控股公司（ASE Technology Holding ） 身上 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为你投资过程的一部分。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。