Alchip Technologies（TWSE:3661）的稳健盈利已被保守计算在内

尽管艾智浦科技有限公司（TWSE:3661）上周公布的财报数字健康，但市场似乎对该公司的业绩感到失望。 我们的分析表明，股东们可能忽略了财报中一些积极的潜在因素。

查看我们对 Alchip Technologies 的最新分析

放大 Alchip Technologies 的收益

权责发生制比率是衡量公司将利润转化为自由现金流（FCF）的一个重要财务比率。通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，有一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月中，Alchip Technologies 的应计比率为-0.54。 这意味着它有非常好的现金转换能力，去年的盈利实际上大大低估了它的自由现金流。 事实上，该公司去年的自由现金流为 60 亿新台币，远高于 33.3 亿新台币的法定利润。 鉴于烯碳科技在上一同期的自由现金流为负值，因此在过去的 12 个月里实现 60 亿新台币的自由现金流似乎是朝着正确方向迈出的一步。 值得注意的是，该公司发行了新股，从而稀释了现有股东，减少了他们未来收益的份额。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里，查看根据他们的估计描绘未来盈利能力的互动图表。

评估盈利质量的一个重要方面是看公司对股东的稀释程度。 去年，Alchip Technologies 发行的新股增加了 8.7%。 因此，现在每股获得的利润比例较小。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 点击这里查看 Alchip Technologies 的 EPS 图表。

看一下 Alchip Technologies 的稀释对其每股收益 (EPS) 的影响

如上图所示，过去几年中，Alchip Technologies 的净收入一直在增长，三年的年增长率达到 298%。 但同期每股收益每年仅增长 234%。 去年 81% 的利润增长乍看之下确实令人印象深刻。 但另一方面，同期的每股收益只增长了 77%。 因此，稀释对股东回报的影响是显著的。

从长远来看，每股收益的增长应该会带来股价的增长。 因此，Alchip Technologies 的股东希望看到每股收益继续增长。 但是，如果公司利润增加，而每股收益却持平（甚至下降），那么股东可能不会从中获益太多。 因此，从长远来看，可以说每股收益比净利润更重要，前提是我们的目标是评估公司股价是否会增长。

我们对 Alchip Technologies 盈利表现的看法

总之，相对于收益而言，Alchip Technologies 拥有强劲的现金流，这表明其收益质量良好，但稀释意味着其每股收益增长弱于利润增长。 基于这些因素，我们认为，Alchip Technologies 的利润是其基本盈利能力的合理保守指南。 因此，如果你想深入研究这只股票，关键是要考虑到它所面临的任何风险。 在 Simply Wall St，我们发现了Alchip Technologies 的两个警示信号，我们认为它们值得你注意。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司集，或 这份内部人士正在购买的股票清单。

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