浚鑫精密工业（TWSE:3653）似乎相当合理地利用了债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，仁德精密工业股份有限公司（TWSE:3653）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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Jentech Precision Industrial 有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 12 月，仁达精密工业的债务为 7.408 亿新台币，低于上一年的 21.7 亿新台币。 但另一方面，该公司也拥有 41.6 亿新台币的现金，净现金头寸为 34.1 亿新台币。

俊达精密工业的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，仁达精密工业在 12 个月内到期的负债为 27.9 亿新台币，12 个月后到期的负债为 7.223 亿新台币。 另一方面，该公司拥有 41.6 亿新台币的现金和价值 27.1 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出33.6 亿新台币。

这一盈余表明，仁达精密工业的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，仁达精密工业拥有的现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它可以安全地管理其债务。

但坏消息是，在过去 12 个月里，仁达精密工业的息税前盈利（EBIT）骤降了 12%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但不能完全孤立地看待债务，因为仁德精密工业需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 仁德精密工业的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，绅泰精密工业的自由现金流占息税前利润的 64%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，仁德精密工业拥有 34.1 亿新台币的净现金，而且资产负债表看起来也不错。 因此，我们对仁达精密工业的债务使用并不感到困扰。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们发现了 Jentech Precision Industrial 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

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