凌阳科技（TWSE:2401）有负债却无盈利，你该担心吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，凌阳科技股份有限公司（TWSE:2401）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债企业永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以不良价格筹集资金。 尽管如此，最常见的情况是公司对其债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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凌阳科技背负多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，凌阳科技的债务为 12.3 亿新台币，高于一年前的 10.4 亿新台币。点击图片查看详情。 不过，其资产负债表显示其持有 51.8 亿新台币的现金，因此其实际拥有 39.6 亿新台币的净现金。

凌阳科技的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，凌阳科技一年内到期的负债为 17.1 亿新台币，一年后到期的负债为 14.4 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 51.8 亿新台币的现金和价值 8.770 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 29 亿新台币。

这一盈余表明，凌阳科技使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于资产充裕，它不太可能与贷款人发生纠纷。 简而言之，凌阳科技拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！ 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但你不能完全孤立地看待债务，因为凌阳科技需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

在过去的 12 个月里，凌阳科技的息税前利润（EBIT）出现了亏损，收入下降到 55 亿新台币，降幅达 17%。 我们更希望看到增长。

凌阳科技的风险有多大？

虽然凌阳科技在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它产生了 8.26 亿新台币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股在短期内不会有太大风险。 鉴于收入增长乏力，一旦息税前盈利（EBIT）为正值，我们会对该股更加放心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 凌阳科技的一个警示信号 ，你应该知道。

归根结底，关注那些没有净债务的公司往往更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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