我们认为东方半导体电子（TWSE:2329）可以轻松管理其债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们注意到，东方半导体电子有限公司（TWSE:2329）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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东方半导体电子公司有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，东方半导体电子公司的债务为 13.7 亿新台币，比一年前的 21.5 亿新台币有所减少。 但它还有 39.1 亿新台币的现金可以抵消，这意味着它有 25.4 亿新台币的净现金。

东方半导体电子公司的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，东方半导体电子公司一年内到期的负债为 57.4 亿新台币，一年后到期的负债为 14.5 亿新台币。 另一方面，它拥有 39.1 亿新台币的现金和 49.8 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 17 亿新台币。

这种短期流动性表明，东方半导体电子公司的资产负债表远远没有达到捉襟见肘的地步，很可能可以轻松偿还债务。 简而言之，东方半导体电子公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

更妙的是，东方半导体电子公司去年的息税前盈利（EBIT）增长了 113%，这是一个令人印象深刻的进步。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定东方半导体电子公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然东方半导体电子公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，东方半导体电子公司产生的自由现金流占息税前利润的 98%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，东方半导体电子公司拥有 25.4 亿新台币的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 98% 转化为自由现金流，带来了 26 亿新台币。 因此，我们不认为东方半导体电子公司使用债务有什么风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 东方半导体电子公司 的 一个警示信号 ，了解这些 信号 应该成为您投资过程的一部分。

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