我们认为联华电子（TWSE:2303）能够继续偿还债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，联合微电子公司（TWSE:2303）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对联合微电子的最新分析

美联航微电子公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2023 年 12 月，联华电子的债务为 748 亿新台币，比一年前的 475 亿新台币有所增加。 但它也有 1,449 亿新台币的现金可以抵消，这意味着它有 701 亿新台币的净现金。

联华电子的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，联华电子在 12 个月内到期的负债为 990 亿新台币，12 个月后到期的负债为 1,006 亿新台币。 另一方面，它有 1,449 亿新台币的现金和价值 332 亿新台币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 216 亿新台币。

鉴于联华电子拥有 6,565 亿新台币的庞大市值，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但是，由于有足够的负债，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然联合微电子有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

联合微电子公司的负担并不太重，因为其息税前盈利（EBIT）在去年下降了 44%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系也会变差。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定联合微电子公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 联合微电子公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其管理债务的需求和能力。 在过去三年中，联合微电子的自由现金流占息税前利润的 45%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率使其更难处理债务问题。

总结

我们可以理解投资者对联华电子负债的担忧，但联华电子拥有 701 亿新台币的净现金这一事实可以让我们放心。 因此，我们并不担心联华电子的债务使用问题。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了联合微电子公司的 3 个警示信号（其中 2 个有点令人不快！），您在投资前应加以注意。

如果说了这么多，您还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。