我们认为，Advancetek EnterpriseLtd（TWSE:1442）能够继续偿还债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Advancetek Enterprise Co.(TWSE:1442)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它使用债务呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑企业使用多少债务时，首先要做的是将现金和债务结合起来看。

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Advancetek EnterpriseLtd 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，Advancetek EnterpriseLtd 的债务为 76.3 亿新台币，比一年前的 91.1 亿新台币有所减少。 不过，该公司还有 6.788 亿新台币的现金，因此其净债务为 69.5 亿新台币。

研华企业有限公司的负债情况

最新的资产负债表数据显示，Advancetek EnterpriseLtd 一年内到期的负债为 75.2 亿新台币，一年后到期的负债为 27.9 亿新台币。 另一方面，该公司有 6.788 亿新台币的现金和价值 1.5 亿新台币的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 948 亿新台币。

这一赤字并不严重，因为 Advancetek EnterpriseLtd 的市值为 202 亿新台币，因此如果需要的话，也许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Advancetek EnterpriseLtd 的净债务是其息税折旧摊销前利润（EBITDA）的 3.5 倍，这是一个相当大但仍然合理的杠杆率。 不过，其利息覆盖率为 26.9，非常高，表明目前债务的利息支出相当低。 值得注意的是，Advancetek EnterpriseLtd 推出的息税前盈利（EBIT）比埃隆-马斯克（Elon Musk）还要高，比去年增长了高达 274%。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但你不能完全孤立地看待债务，因为 Advancetek EnterpriseLtd 需要盈利来偿还债务。 因此，如果你想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是要查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，Advancetek EnterpriseLtd 创造的自由现金流仅占息税前利润的 3.8%，表现平平。 对我们来说，如此低的现金转化率会让我们对公司的偿债能力产生疑虑。

我们的观点

在这项分析中，Advancetek EnterpriseLtd 的利息覆盖率和息税前利润增长率都是真正的利好因素。 但说实话，它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的做法让我们咬牙切齿。 考虑到上述所有因素，我们对 Advancetek EnterpriseLtd 的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，Advancetek EnterpriseLtd 有 两个警示信号 ，我们认为你应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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