乐观投资者推动大新材料股份有限公司（TWSE:5234）股价上涨 29%，但增长乏力

尽管大新材料股份有限公司（TWSE:5234）的股价已经表现强劲，但在过去的 30 天里，该公司股价仍然上涨了 29%。 过去 30 天的年度涨幅达到了 73%。

随着股价的强劲反弹，大新材料 29.6 倍的市盈率（或 "市净率"）与台湾市场相比，现在可能看起来像是一个卖点，在台湾，大约一半公司的市盈率低于 22 倍，甚至低于 15 倍的市盈率也很常见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

例如，大新材料最近的财务表现一直很一般，盈利没有增长。 可能是很多人都在期待未来一段时间内不温不火的盈利表现会有所改善，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到有些紧张。

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增长是否与高市盈率相匹配？

大新材料的市盈率是一家有望实现稳健增长的公司的典型市盈率，重要的是，该公司的表现要好于市场。

首先回顾过去一年，我们发现该公司的每股收益几乎没有任何增长。 虽然这是个进步，但还不足以让公司摆脱困境，整体盈利比三年前下降了 23%。 因此，不幸的是，我们不得不承认，在这段时间里，该公司在盈利增长方面做得并不好。

根据市场预测，未来 12 个月公司业绩将增长 22%，与之相比，从近期中期盈利结果来看，公司业绩的下滑势头令人担忧。

有鉴于此，大新材料公司的市盈率高于大多数其他公司，令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比近期的情况更看好大新材料，而且无论如何都不愿意放弃手中的股票。 只有最大胆的人才会认为这些价格是可持续的，因为近期盈利趋势的延续最终可能会对股价造成沉重打击。

我们能从大新材料的市盈率中学到什么？

大新材料股价的大幅反弹将该公司的市盈率提升到了相当高的水平。 有人认为，市盈率在某些行业中是衡量价值的劣质指标，但它可以成为一个强有力的商业情绪指标。

我们对大新材料的研究表明，考虑到市场将出现增长，中期盈利缩水对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大。 当我们看到盈利出现倒退，表现逊于市场预测时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 除非最近的中期状况有明显改善，否则要接受这些价格是合理的是非常具有挑战性的。

值得注意的是，我们还发现了大新材料的 3 个警告信号（其中 1 个令人担忧！），您需要加以考虑。

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