Ta Chen Stainless Pipe (TWSE:2027) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，大辰不锈钢管股份有限公司（TWSE:2027）并没有负债。(TWSE:2027) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对达晨不锈钢管的最新分析

Ta Chen Stainless Pipe 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2023 年 12 月底，大辰不锈管的债务为 427 亿新台币，比一年前的 526 亿新台币有所减少。 不过，该公司有 118 亿新台币的现金可以抵消，因此净债务约为 309 亿新台币。

大成不锈的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到大成不锈管在 12 个月内到期的负债为 280 亿新台币，12 个月后到期的负债为 326 亿新台币。 另一方面，该公司有 118 亿新台币的现金和价值 90 亿新台币的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 398 亿新台币。

大成不锈钢管的市值为 789 亿新台币，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

大成不锈钢管公司的债务是其息税折旧摊销前利润的 3.0 倍，而息税折旧摊销前利润的利息支出是其息税折旧摊销前利润的 6.2 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 重要的是，在过去 12 个月中，大成不锈钢管的息税前利润下降了 52%，令人瞠目结舌。 如果继续下滑，那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝还难。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定大成不锈钢管公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，我们总是会查看息税前利润中有多少转化为自由现金流。 最近三年，大成不锈钢管的自由现金流占息税前利润的 74%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

大成不锈管在息税前利润（EBIT）增长方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 尤其是其将息税前利润转换为自由现金流的做法令人振奋。 综合上述因素，我们认为大辰不锈管的债务确实给企业带来了一些风险。 虽然债务可以提高回报率，但我们认为该公司目前的杠杆率已经足够。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们发现了 Ta Chen Stainless Pipe 的 3 个警示信号 ，您应该了解一下。

如果您有兴趣投资于无需债务负担即可实现利润增长的企业，那么请查看这份资产负债表中拥有净现金的成长型企业 免费 清单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。