昆腾钢铁（TWSE:2017）疲软的盈利可能比你想象的更糟糕

尽管昆腾钢铁股份有限公司（TWSE:2017）最近发布的财报标题数字乏善可陈，但市场仍做出了积极回应。 我们认为，股东们可能忽略了我们分析发现的一些令人担忧的因素。

查看我们对昆腾钢铁的最新分析

评估盈利质量的一个重要方面是看公司稀释股东的程度。 昆腾钢铁去年发行的新股增加了 19%。 因此，现在每股获得的利润比例较小。 每股收益等指标有助于我们了解实际股东从公司利润中获益的程度，而净利润水平则能让我们更好地了解公司的绝对规模。 您可以点击这里查看昆腾钢铁公司的每股收益图表。

稀释如何影响昆腾钢铁公司的每股收益（EPS）？

过去三年，昆腾钢铁的净利润每年下降 77%。 即使是去年，利润也下降了 66%。 令人遗憾的是，每股收益进一步下降，在此期间下降了整整 69%。 因此，稀释对股东回报产生了显著影响。

如果昆腾钢铁公司的每股收益能随着时间的推移而增长，那么股价向同一方向发展的可能性就会大大提高。 但是，如果其利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能不会从中获益太多。 对于普通散户股东来说，每股收益是一个很好的衡量标准，可以用来检查你假设 "分享 "到的公司利润。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看昆腾钢铁公司的资产负债表分析。

异常项目对利润的影响

除了稀释之外，值得注意的是，昆腾钢铁的利润在过去 12 个月中还受到了价值 5100 万新台币的非正常项目的影响。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对数千家上市公司的数据进行了分析，发现在某一年因异常项目而增加的利润往往不会在下一年重现。 顾名思义，这并不奇怪。 假设这些非正常项目不会在当年再次出现，那么我们预计明年的利润会有所下降（在业务没有增长的情况下）。

我们对昆腾钢铁利润表现的看法

总而言之，昆腾钢铁的利润得益于不寻常项目；如果没有不寻常项目，其法定业绩可能会更糟。 此外，稀释意味着其每股收益表现不如利润表现。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一下昆腾钢铁的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 为此，您应该了解我们发现的昆腾钢铁公司的4 个警示信号（其中 1 个可能很严重）。

在这篇文章中，我们研究了许多可能损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所了解。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人持股比例高的股票清单。

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