这四项指标表明翔宇化学工业（TWSE:1773）合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，闪亮化工实业有限公司（TWSE:1773）并不存在债务问题。(TWSE:1773) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Shiny Chemical Industrial 有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Shiny Chemical Industrial 的债务为 29.6 亿新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 不过，该公司还有 3.232 亿新台币的现金，因此其净债务为 26.3 亿新台币。

闪亮化学工业公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到鑫化实业有 34.0 亿新台币的负债在 12 个月内到期，还有 19.0 亿新台币的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 3.232 亿新台币的现金，以及价值 13.2 亿新台币的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 36.7 亿新台币。

由于公开交易的闪亮化学工业股票总价值为新台币 386 亿元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务相对于收益的情况。

闪亮化学工业公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.1 倍。 其息税前利润是利息支出的 130 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对它超保守的债务使用方式很放心。 另一方面，新义化学工业公司的息税前利润在过去 12 个月里下降了 4.5%。 这种下降如果持续下去，显然会使债务更难处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，新义化学工业公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解它的收益，不妨看看它的长期收益趋势图。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，闪亮化学工业公司基本上实现了自由现金流的收支平衡。 虽然许多公司的经营确实是收支平衡，但我们更希望看到可观的自由现金流，尤其是当它已经死亡的时候。

我们的观点

根据我们的分析，鑫科化学工业公司的利息覆盖率应该表明它在债务方面不会有太大问题。 然而，我们的其他观察结果却不那么令人振奋。 具体来说，它在将息税前利润转换为自由现金流方面的能力似乎就像湿袜子在保暖方面的能力一样。 考虑到上述所有因素，我们对新义化学工业公司的债务使用感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们建议股东密切关注其债务水平，以防债务增加。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 闪亮化学工业 公司的 一个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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