我们认为闪亮化学工业（TWSE:1773）的债务存在一定风险

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，新义化学工业股份有限公司（TWSE:1773）也有负债。(TWSE:1773) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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闪亮化学工业公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，鑫利化学工业公司的债务为 35.6 亿新台币，比一年前的 30.3 亿新台币有所增加。 另一方面，该公司拥有 2.786 亿新台币现金，净债务约为 32.8 亿新台币。

闪亮化学工业的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表中我们可以看到，煜辉化学工业有 28.3 亿新台币的负债在一年内到期，还有 29.6 亿新台币的负债在一年后到期。 另一方面，它有 2.786 亿新台币的现金和价值 13.5 亿新台币的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 41.5 亿新台币。

当然，闪亮化学工业公司的市值为 450 亿新台币，因此这些负债可能是可控的。 但我们建议股东在未来继续关注资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的程度，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

闪亮化学工业公司的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.4。 而其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 271 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 但坏消息是，在过去 12 个月里，Shiny Chemical Industrial 的息税前盈利（EBIT）骤降了 12%。 我们认为，如果这种情况经常出现，很可能会导致该股陷入困境。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但影响资产负债表未来表现的，是闪亮化学工业公司的盈利。 因此，如果您想更多地了解该公司的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 从过去三年的情况来看，闪亮化学工业公司实际上总体上是现金流出。 对于一家自由现金流为负的公司来说，负债通常更加昂贵，而且几乎总是风险更大。股东应该希望情况有所改善。

我们的观点

在我们看来，闪亮化学工业公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的能力和息税前利润（EBIT）的增长率无疑会对其造成影响。 但好消息是，它似乎能够轻松地用息税前利润来支付利息支出。 综上所述，在我们看来，新义化学工业公司因其债务而成为了一个具有一定风险的投资项目。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 我们认为，最重要的是追踪每股收益的增长速度。如果你也意识到了这一点，那么你很幸运，因为今天你可以免费查看闪亮化学工业公司每股收益历史的互动图表。

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