Stock Analysis
希能公司(TWSE:1712)即将在未来三天内进行除息交易。 除息日是公司记录日之前的一个工作日,记录日是公司确定哪些股东有权获得股息的日期。 除息日之所以重要,是因为任何股票交易都必须在记录日期前完成结算,才有资格获得股息。 也就是说,您需要在 3 月 14 日之前购买 Sinon 的股票,才能获得股息,股息将于 4 月 16 日支付。
公司下一次派发的股息为每股 2.80 新台币,在过去 12 个月中,公司共派发了每股 2.80 新台币的股息。 去年的分红总额显示,以当前股价新台币 41.95 元计算,Sinon 的追踪收益率为 6.7%。 对于长期持有者来说,股息是投资回报的主要来源,但前提是股息必须持续发放。 因此,我们需要调查西农是否有能力支付股息,以及股息是否会增长。
股息通常从公司盈利中支付。如果一家公司支付的股息超过了利润,那么股息可能是不可持续的。 西农去年支付的股利是利润的 112%,我们认为这通常是不可持续的,除非公司有异常强劲的现金流或大量现金余额等缓解因素。 然而,在评估股息的可持续性时,现金流通常比利润更重要,所以我们应该经常检查公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年,股息消耗了公司自由现金流的 55%,对于大多数派息机构来说,这属于正常范围。
虽然西农的股息没有被利润覆盖,但从现金角度来看,至少还能负担得起,这一点很好。 不过,如果该公司一再派发高于利润的股息,我们还是会担心。 能够持续支付高于利润的股息的公司少之又少。
盈利和股息一直在增长吗?
具有强劲增长前景的企业通常是最好的股息支付者,因为当每股收益提高时,股息更容易增长。 投资者喜欢股息,因此如果盈利下降,股息减少,预计股票会同时被大量抛售。 因此,看到西农公司的每股收益在过去五年里每年增长 7.6%,我们就放心了。
许多投资者在评估一家公司的股息表现时,都会评估股息支付随时间推移的变化程度。 根据过去 10 年的股息支付情况,Sinon 的股息每年平均增长 13%。 我们很高兴看到多年来股息与盈利同步增长,这可能是公司打算与股东分享增长的一个信号。
最后的启示
西农是否有能力维持股利支付? 虽然每股收益一直在缓慢增长,但西农支付的股息占其收益的比例却高得令人不安。然而,它支付的现金流比例却较低。 我们并不认为西农是一家糟糕的公司,但这些特点通常不会带来出色的股息表现。
尽管如此,如果您在关注这只股票时并不太在意股息,您仍然应该了解西农的风险。 为此,我们发现了 Sinon 的一个警示信号,您在投资 Sinon 股票之前应该了解这些信号。
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Sinon
Manufactures and sells various chemicals and fertilizers.