投资者为何不必对台塑化纤（TWSE:1326）的低市盈率感到惊讶？

台塑化学纤维股份有限公司（TWSE:1326）的市销率为 1 倍，目前可能发出了看涨的信号，因为台湾几乎有一半的化学公司的市销率都高于 1.8 倍，甚至高于 4 倍的市销率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率有限可能是有原因的。

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台塑化纤的业绩表现

台塑化纤最近的收入缩水与行业表现一致。 许多人可能预期该公司的营收表现会进一步下滑，从而抑制了市盈率。 如果你仍然相信公司的业务，你会更希望公司继续提高收入。 也就是说，如果公司收入继续与行业保持一致，现有股东可能会对股价抱有希望。

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收入预测是否与低市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率应该低于同行业水平，这样台塑化纤公司的市盈率才算合理。

回顾过去一年，该公司的营业额令人沮丧地下降了 15%。 尽管如此，令人钦佩的是，尽管在过去的 12 个月里，公司的总收入比三年前增长了 31%。 因此，尽管股东们更希望公司继续保持增长势头，但他们肯定会对中期收入增长率表示欢迎。

展望未来，根据跟踪该公司的 11 位分析师的预测，明年的收入将增长 0.9%。 与此同时，其他行业的增长率预计为 7.1%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，台塑化学纤维公司的市盈率与同行业相比差距明显。 显然，许多股东不愿意在公司可能面临不景气的未来时继续持有。

台塑化纤的市盈率对投资者意味着什么？

有人认为，在某些行业中，市销率是衡量价值的劣质指标，但它可以是一个强有力的商业情绪指标。

我们已经确定，台塑化纤之所以能维持较低的市销率，是因为其预测增长低于整个行业的预期。 在现阶段，投资者认为收入改善的潜力还不够大，因此没有理由提高市盈率。 除非这些情况得到改善，否则它们将继续在这些水平附近对股价构成障碍。

始终有必要考虑无处不在的投资风险。我们在 台塑化纤公司身上发现了 一个警示信号，您应该在投资过程中加以了解。

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