飞马旅（TWSE:6491）资产负债表相当健康

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，飞马旅公司（TWSE:6491）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务有助于企业发展。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

查看我们对 Pegavision 的最新分析

什么是 Pegavision 的债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月，飞马旅的债务为 10.5 亿新台币，比一年前的 8.099 亿新台币有所增加。 不过，该公司有 38.9 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 28.5 亿新台币。

和硕联合的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，在 12 个月内到期的负债为新台币 36.2 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 6.107 亿元。 与之相抵消的是，该公司拥有 38.9 亿新台币的现金和 9.002 亿新台币的应收账款，这些账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出5.647 亿新台币。

这种情况表明，飞马旅的资产负债表看起来相当稳健，因为其总负债与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 375 亿新台币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，Pegavision 拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，Pegavision 去年的息税前盈利（EBIT）增长了 19%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Pegavision 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然 Pegavision 的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，飞马旅消耗了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然调查一家公司的债务总是明智的，但就本案而言，飞马旅拥有 28.5 亿新台币的净现金，资产负债表看起来也不错。 去年息税前利润同比增长 19%，这让我们很满意。 因此，我们对 Pegavision 的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 飞马 旅确定了 三个 值得注意的 警示信号（其中一个有点令人担忧） 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。