为什么投资者不应对总统证券公司（TWSE:2855）的低市盈率感到惊讶？

总统证券公司（TWSE:2855）的市盈率（或 "市净率"）为 11.6 倍，与台湾市场相比，它现在可能看起来像是一个买点，在台湾，大约一半的公司市盈率超过 23 倍，甚至市盈率超过 38 倍的情况也很常见。 不过，市盈率低可能是有原因的，需要进一步调查才能确定是否合理。

近期，总统证券的盈利增长非常迅猛，这对它来说非常有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑，从而压低了市盈率。 如果你喜欢这家公司，你会希望情况不是这样，这样你就有可能在它不受青睐的时候买入一些股票。

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增长指标对低市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如总统证券的市盈率）应该低于市场表现才算合理。

如果我们回顾一下去年的盈利增长，该公司的盈利增长达到了惊人的 132%。 尽管如此，该公司的长期表现并没有那么强劲，三年的每股收益增长率总体上相对较低。 因此，股东们可能不会对不稳定的中期增长率过于满意。

与市场预测的未来 12 个月 22% 的增长率相比，根据最近的中期年化盈利结果，该公司的发展势头较弱。

有了这些信息，我们就知道为什么总统证券的市盈率比市场低了。 似乎大多数投资者都希望看到近期有限的增长率在未来持续下去，因此只愿意为该股支付较低的价格。

我们能从总统证券的市盈率中学到什么？

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

我们已经确定，总统证券之所以能保持较低的市盈率，是因为其最近三年的增长低于市场预期。 在这个阶段，投资者认为盈利改善的潜力还不够大，不足以支持较高的市盈率。 如果近期的中期盈利趋势持续下去，在这种情况下，股价很难在短期内强劲上涨。

您始终需要注意风险，例如，《 总统证券》就有一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

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