福茂国际酒店集团（TWSE:2707）是否负债过多？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动远非风险的同义词。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 重要的是，福茂国际酒店股份有限公司（TWSE:2707）确实有债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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福茂国际酒店集团的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，福茂国际酒店集团的债务为 8670 万新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司有 36.6 亿新台币的现金可以抵消债务，因此净现金为 35.8 亿新台币。

台塑国际大饭店的负债情况

从最近的资产负债表中可以看出，台塑国际大饭店一年内到期的负债为 28.4 亿新台币，一年后到期的负债为 28.4 亿新台币。 另一方面，它拥有 36.6 亿新台币的现金和价值 6.371 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 13.8 亿新台币。

鉴于福茂国际酒店集团的市值为 301 亿新台币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然负债值得注意，但台塑国际大饭店的现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

此外，我们很高兴地报告，福茂国际酒店集团已将息税折旧摊销前利润（EBIT）提高了 51%，从而降低了未来偿还债务的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定福茂国际酒店集团是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然福茂国际酒店集团的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年中，福茂国际酒店集团产生的自由现金流占息税前利润的 99%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使它在偿还债务方面处于非常有利的地位。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智的，但令人欣慰的是，福茂国际酒店集团拥有 35.8 亿新台币的净现金。 更令人惊喜的是，公司将息税前利润的 99% 转化为自由现金流，带来了 16 亿新台币。 因此，我们认为福茂国际酒店集团使用债务并不存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举例说明：我们发现了 福茂国际酒店集团的一个警示信号 ， 您 应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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