Eastech Holding（TWSE:5225）似乎很少使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当您考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Eastech Holding Limited（TWSE:5225）确实有债务。 但股东们会担心这些债务吗？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Eastech Holding 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月底，Eastech Holding 的债务为 1.432 亿新台币，比一年前的 3.339 亿新台币有所减少。 不过，该公司有 21.9 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 20.4 亿新台币。

Eastech Holding 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到易世达控股在 12 个月内到期的负债为新台币 30.6 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 1.045 亿元。 与之相抵消的是，该公司有 21.9 亿新台币的现金和 16.7 亿新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6.932 亿新台币。

这一盈余表明，Eastech Holding 的资产负债表比较保守，消除债务并不困难。 简而言之，Eastech Holding 现金多于债务这一事实表明它可以安全地管理其债务。

此外，我们很高兴地报告，Eastech Holding 已将其息税前利润提高了 72%，从而降低了未来债务偿还的可能性。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Eastech Holding 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 Eastech Holding 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有兴趣了解该公司如何将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 让所有股东感到高兴的是，Eastech Holding 在过去两年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，Eastech Holding 拥有 20.4 亿新台币的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 11 亿新台币，是息税前利润（EBIT）的 207%，给我们留下了深刻印象。 那么，Eastech Holding 的债务是否是一种风险呢？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在 Eastech Holding 发现的 3 个警告信号 。

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