台南企业（TWSE:1473）可轻松承担更多债务

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 看来聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，台南企业有限公司（Tainan Enterprises Co.(TWSE:1473) 也在利用债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行合理的管理--对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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台南企业的净负债是多少？

点击下图可以查看更多细节，图中显示，截至 2023 年 9 月底，台南企业的债务为 5.732 亿新台币，比一年前的 8.530 亿新台币有所减少。 不过，台南企业有 11.3 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 5.543 亿新台币。

台南企业的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到台南企业在 12 个月内到期的负债为 14.1 亿新台币，12 个月后到期的负债为 2.202 亿新台币。 与此相抵消的是，台南企业拥有 11.3 亿新台币的现金和 13 亿新台币的应收账款，这些应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 8.064 亿新台币。

这一盈余表明，台南企业使用债务的方式似乎既安全又保守。 由于净资产状况良好，台南企业不可能与贷款人发生问题。 简而言之，台南企业拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

更妙的是，台南企业去年的息税前盈利（EBIT）增长了 105%，这是一个令人印象深刻的进步。 如果保持这种增长，未来几年的债务将更加可控。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务，因为台南企业需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解台南企业的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然台南企业的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去两年中，台南企业的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，台南企业拥有 5.543 亿新台币的净现金，以及流动资产多于负债。 最重要的是，台南企业将息税前利润的 155% 转化为自由现金流，带来了 6.17 亿新台币。 说到台南企业的债务，我们的心情放松到了极点。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，我们发现了 台南企业的一个警示信号 ，您应该了解一下。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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