东和纺织（TWSE:1414）是否受债务负担拖累？

沃伦-巴菲特有句名言：'波动性远非风险的同义词'。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到东和纺织有限公司（Tung Ho Textile Co.(东和纺织有限公司（TWSE:1414）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处是，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代对公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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东和纺织拥有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月，东和纺织的债务为 5.545 亿新台币，低于上一年的 6.525 亿新台币。 但另一方面，它也拥有 6.740 亿新台币的现金，净现金头寸为 1.195 亿新台币。

东和纺织的负债情况

根据最新的资产负债表，东和纺织在 12 个月内到期的负债为 6.894 亿新台币，12 个月后到期的负债为 6.816 亿新台币。 另一方面，该公司拥有 6.740 亿新台币的现金和价值 6 440 万新台币的一年内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 6.325 亿新台币。

由于公开交易的东和纺织股票总价值为 49.7 亿新台币，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东们继续关注东和纺织的资产负债表。 虽然东和纺织有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，东和纺织的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果你想更多地了解它的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

去年，东和纺织出现了利息和税前亏损，收入缩水了 12%，为 5.68 亿新台币。 这可不是我们希望看到的。

那么，东和纺织的风险有多大？

虽然东和纺织的息税前利润（EBIT）出现了亏损，但实际上它却获得了 6000 万新台币的纸面利润。 因此，如果考虑到东和纺织拥有净现金和法定利润，至少在短期内，该股的风险可能并不像看起来那么大。 在我们看到一些积极的息税前盈利（EBIT）之前，我们对该股持谨慎态度，尤其是因为其收入增长相当有限。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了东和纺织公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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