Stock Analysis
龙德造船股份有限公司(Lungteh Shipbuilding Co.(龙德造船股份有限公司(TWSE:6753)的股东们一定会很高兴地看到,该公司的股价在本月大涨 28%,从之前的疲软中恢复过来。 再往后看,尽管过去 30 天内股价走强,但过去 12 个月内 18% 的涨幅也不算太差。
虽然龙德造船的价格已经飙升,但鉴于台湾约有一半公司的市盈率(或 "市净率")超过 23 倍,您仍然可以考虑将市盈率为 19.3 倍的龙德造船作为一项有吸引力的投资。 不过,只看市盈率的表面价值并不明智,因为市盈率有限可能是有原因的。
近期龙德造船的盈利一直在快速增长,这对它来说非常有利。 可能是许多人预计强劲的盈利表现会大幅下滑,从而压低了市盈率。 如果这种情况没有发生,那么现有股东就有理由对股价的未来走向持相当乐观的态度。
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只有当公司的增长落后于市场时,您才会真正放心看到龙德造船这么低的市盈率。
回顾过去,龙德造船去年实现了 85% 的超常增长。 令人欣喜的是,得益于过去 12 个月的增长,每股收益也比三年前累计增长了 225%。 因此,我们可以首先确认,在这段时间里,该公司在盈利增长方面做得非常出色。
这与其他市场形成了鲜明对比,其他市场预计明年将增长 25%,大大低于公司近期的中期年化增长率。
有鉴于此,龙德造船的市盈率低于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然,一些股东认为龙德造船近期的业绩已超过了其极限,并已接受大幅降低的销售价格。
最终结论
Lungteh Shipbuilding 的股价可能得到了稳固的提升,但其市盈率肯定没有达到任何高度。 我们认为,市盈率的主要作用不是作为估值工具,而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。
我们已经确定,龙德造船目前的市盈率远低于预期,因为其最近三年的增长高于更广泛的市场预测。 可能存在一些未被察觉的重大盈利威胁,导致市盈率无法与这一积极表现相匹配。 如果近期的中期盈利趋势持续下去,至少价格风险看起来很低,但投资者似乎认为未来的盈利可能会有很大的波动。
投资前还要考虑其他重要的风险因素,我们发现了龙德造船的一个警示信号,你应该注意。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.