Chicony Power Technology (TWSE:6412) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们注意到，Chicony Power Technology Co.(TWSE:6412) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Chicony Power Technology 有多少债务？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，Chicony Power Technology 的债务为 10.9 亿新台币，比一年前的 20.7 亿新台币有所减少。 但它也有 44.4 亿新台币的现金可以抵消，这意味着它有 33.5 亿新台币的净现金。

Chicony Power Technology 的资产负债表有多强？

根据最新公布的资产负债表，Chicony Power Technology 在 12 个月内到期的负债为新台币 169 亿元，12 个月后到期的负债为新台币 2.143 亿元。 另一方面，它有 44.4 亿新台币的现金和价值 105 亿新台币的一年内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 21 亿新台币。

鉴于 Chicony Power Technology 的市值为 559 亿新台币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管有值得注意的负债，但 Chicony Power Technology 拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

好消息是，Chicony Power Technology 的息税前盈利（EBIT）在 12 个月内增长了 7.6%，这应该会减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Chicony Power Technology 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 Chicony Power Technology 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，Chicony Power Technology 的自由现金流占息税前利润的 68%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

我们可以理解投资者对 Chicony Power Technology 负债的担忧，但该公司拥有 33.5 亿新台币的净现金这一事实可以让我们放心。 最重要的是，该公司将 68% 的息税前盈利转化为自由现金流，带来了 38 亿新台币。 那么，Chicony Power Technology 的债务是否是一种风险呢？在我们看来并非如此。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Chicony Power Technology 公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

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