长荣航空科技股份有限公司（TWSE:2645）拥有稳健的资产负债表

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，长荣航空科技公司（TWSE:2645）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务的好处在于，它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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长荣航空技术公司的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示长荣航空科技在 2023 年 12 月的债务为 62 亿新台币，低于一年前的 71.8 亿新台币。 另一方面，该公司拥有 53.3 亿新台币现金，净负债约为 8.730 亿新台币。

长荣航空科技的资产负债表有多强？

从最近的资产负债表中我们可以看到，长荣航空科技有新台币 33.1 亿元的负债在一年内到期，还有新台币 67.4 亿元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 53.3 亿新台币的现金和 36.9 亿新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 10.3 亿新台币。

鉴于长荣航空科技公司的市值为 408 亿新台币，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注其资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们在考虑债务与收益的关系时，既要考虑折旧和摊销费用，也要考虑不考虑折旧和摊销费用。

长荣航空技术公司的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 0.34 倍。 而其息税前利润（EBIT）是利息支出的 44.7 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，长荣航空技术公司的息税前利润在过去 12 个月中增长了 37%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定长荣航空技术公司能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去三年里，长荣航空技术公司产生的自由现金流占息税前利润的 94%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

令人欣慰的是，长荣航空技术公司令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占据上风。 好消息还不止于此，它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流也证明了这一点！ 我们认为，长荣航空技术公司对贷款人的依赖程度不亚于鸟类对观鸟人的依赖程度。 在我们看来，长荣航空技术公司拥有健康快乐的资产负债表。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们在长荣航空技术公司（Evergreen Aviation Technologies）身上发现的 两个警示信号 （其中一个可能很严重）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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