有理由认为大金建设有限公司（TWSE:2535）的盈利能力反映不佳

稳健的利润数字似乎并不足以让大金建设有限公司（TWSE:2535）的股东满意。 我们的分析表明，他们可能对一些潜在的细节感到担忧。

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放大大金建设有限公司的收益

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 要获得应计比率，我们首先要从一个时期的利润中减去 FCF，然后用这个数字除以该时期的平均运营资产。 这个比率告诉我们，公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为，当一家公司的应计比率相对较高时，还是值得注意的。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

大秦建设有限公司截至 2023 年 12 月的应计比率为 0.64。 一般来说，这预示着未来盈利能力较差。 事实上，在此期间，该公司没有产生任何自由现金流。 在过去的 12 个月里，该公司的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 11.9 亿新台币的利润，但还是流出了 40 亿新台币。 由于去年的自由现金流为负值，我们认为一些股东可能会怀疑今年 40 亿新台币的现金消耗是否意味着高风险。 话虽如此，但事情并非如此简单。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

注意：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击此处，查看我们对大秦建设有限公司的资产负债表分析。

非正常项目对利润的影响

该公司去年的非正常项目使利润增加了 2.16 亿新台币，这在一定程度上解释了其应计比率为何如此之低。 不可否认，较高的利润通常会让我们感到乐观，但我们更希望利润是可持续的。 我们对全球大多数上市公司进行了统计，不寻常的项目通常都是一次性的。 鉴于这些增长被描述为 "不寻常"，这也在意料之中。 如果大秦建设有限公司不再出现这种贡献，那么在其他条件相同的情况下，我们预计其利润将在本年度下降。

我们对大秦建设有限公司利润表现的看法

大金建设有限公司的应计比率较低，但其利润确实因不寻常项目而有所增长。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看大秦建设有限公司的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，我们发现大秦建设有两个警告信号（其中一个有点令人担忧！）值得您在进一步分析之前注意。

在这篇文章中，我们研究了许多可能会损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 不过，还有很多其他方法可以让你对一家公司的看法有所参考。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单很有用。

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