新亚洲建设开发公司（TWSE:2516）有负债却无盈利，您该担心吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致公司破产。 重要的是，新亚洲建设开发公司（TWSE:2516）确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它对债务的使用呢？

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，就只能任由贷款人摆布。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务管理得当，对自身有利。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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新亚洲建设发展公司有多少债务？

如下所示，截至 2023 年 9 月，新亚建发的债务为 9.725 亿新台币，低于上一年的 13.1 亿新台币。 但它也有 9.761 亿新台币的现金可以抵消，这意味着它有 357 万新台币的净现金。

新亚建发的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，新亚建发一年内到期的负债为 48.4 亿新台币，一年后到期的负债为 1.199 亿新台币。 与这些债务相抵消的是 9.761 亿新台币的现金和价值 26.2 亿新台币的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 13.6 亿新台币。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为新亚建发的市值为 26.8 亿新台币，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但是，我们一定要警惕其债务带来过多风险的迹象。 虽然新亚洲建设发展公司的负债值得注意，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，新亚建设开发公司的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

去年，新亚建发的息税前盈利水平并不高，但收入却增长了 18%，达到 82 亿新台币。 我们通常希望看到不盈利的公司实现更快的增长，但各家公司的情况各不相同。

新亚建发的风险有多大？

虽然新亚建设发展在过去 12 个月中出现了息税前利润（EBIT）亏损，但它产生了 3.71 亿新台币的正自由现金流。 因此，从表面价值来看，并考虑到净现金状况，我们认为该股近期风险不大。 在我们看到一些积极的息税前盈利（EBIT）之前，我们对该股持谨慎态度，尤其是因为其收入增长相当有限。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个很好的例子：我们发现了 新亚洲建设发展公司的 3 个警示信号 ，其中一个可能很严重。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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