投资者悲观情绪低于预期，BES 工程公司（TWSE:2515）股价大涨 30

BES 工程公司（TWSE:2515）的股价在经历了之前的震荡期后，在本月取得了令人印象深刻的 30% 的涨幅。 再往前看，令人鼓舞的是该股在去年上涨了 72%。

随着股价的强劲反弹，BES 工程公司的市盈率（或 "市净率"）达到了 39.1 倍，与台湾市场相比，现在的市盈率似乎很高，台湾约有一半公司的市盈率低于 23 倍，市净率低于 15 倍的情况也很常见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率过高是否有合理的依据。

举例来说，去年 BES 工程公司的盈利恶化，这一点也不理想。 可能是许多人预计该公司在未来一段时间内仍将超越大多数其他公司，这才使得市盈率没有崩溃。 如果不是这样，那么现有股东可能会对股价的可行性感到相当紧张。

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增长指标对高市盈率有何启示？

有一个固有的假设，即一家公司的市盈率（如 BES Engineering 的市盈率）应远远超过市场表现，这样才算合理。

首先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 24%。 这抹去了它在过去三年中的任何收益，每股收益几乎没有任何变化。 因此，可以说该公司最近的盈利增长并不稳定。

将最近的中期盈利轨迹与大盘一年期 26% 的扩张预测相比较，可以发现其年化吸引力明显下降。

根据这些信息，我们发现 BES 工程公司的市盈率高于市场水平。 似乎大多数投资者都忽视了近期相当有限的增长率，并希望公司的业务前景能出现转机。 如果市盈率下降到更符合近期增长率的水平，现有股东很可能会对未来感到失望。

我们能从 BES 工程公司的市盈率中学到什么？

BES Engineering 的股票最近势头良好，这确实抬高了其市盈率。 一般来说，我们倾向于限制市盈率的使用，以确定市场对公司整体健康状况的看法。

我们对 BES Engineering 的研究表明，其三年盈利趋势对其高市盈率的影响远没有我们预测的那么大，因为它们看起来比当前的市场预期要差。 当我们看到盈利疲软且增长速度低于市场预期时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而降低高市盈率。 除非近期的中期状况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

我们不想过多地 "泼冷水"，但我们也发现了BES 工程公司的 4 个警示信号（其中 3 个不容忽视！），您需要加以注意。

您可能会找到比 BES 工程公司更好的投资项目。如果您想选择一些可能的候选公司，请查看这份有趣的公司 免费 名单，这些公司的市盈率较低（但已证明其盈利可以增长）。

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