大山电线电缆（TWSE:1615）令人印象深刻的盈利可能并不能说明一切

大山电线电缆股份有限公司（TWSE:1615）的股价因其健康的财报而走强，这并不令人意外。 然而，我们认为股东们可能忽略了财报中一些令人担忧的细节。

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对照大山电线电缆的收益分析现金流

财迷们都知道，现金流应计比率是评估公司自由现金流（FCF）与利润匹配程度的关键指标。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 你可以把现金流的应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 虽然应计比率为正并不是什么问题，它表明公司有一定水平的非现金利润，但应计比率过高可以说是一件坏事，因为它表明纸面利润与现金流不匹配。 值得注意的是，一些学术证据表明，一般来说，应计比率高对近期利润来说是个坏兆头。

截至 2024 年 3 月的一年中，大山电线电缆公司的应计比率为 0.21。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 在过去的 12 个月中，大山电线电缆的自由现金流实际上为负值，尽管有上述 5.879 亿新台币的利润，但还是流出了 1 亿新台币。 值得注意的是，大山电线电缆公司一年前创造了 1.18 亿新台币的正自由现金流，因此至少他们过去做到过。

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我们对大山电线电缆利润表现的看法

大山电线电缆去年的利润并没有多少转化为自由现金流，一些投资者可能会认为这是相当不理想的。 正因为如此，我们认为大山电线电缆的法定利润可能优于其基本盈利能力。 但至少，大三电线电缆过去三年的每股盈利年增长率高达 66%，这可以给投资者带来一些安慰。 本文的目的是评估我们能在多大程度上依靠法定利润来反映公司的潜力，但还有很多问题需要考虑。 如果你想更深入地了解大山电线电缆，你还可以看看它目前面临哪些风险。 每家公司都有风险，我们发现了大山电线电缆公司的 3 个警示信号（其中 1 个可能很严重！），你应该了解一下。

本说明仅从一个因素揭示了大山电线电缆公司的利润性质。 但是，还有很多其他方法可以让你了解对一家公司的看法。 有些人认为高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这组免费的 高股本回报率公司 名单，或者 这组内部人持股比例高的股票名单。

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