中国电器制造（TWSE:1611）是否负债过多？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司破产。 我们可以看到，中国电器制造股份有限公司（TWSE:1611）确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要将其现金和债务放在一起看。

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中国电器工业的净负债是多少？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，中国电器制造总公司的债务为 6 亿新台币，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 但它也有 17.2 亿新台币的现金可以抵消，这意味着它有 11.2 亿新台币的净现金。

中国电器制造公司的负债情况

从最新的资产负债表中可以看出，中国电器制造总公司有 8.82 亿新台币的负债在一年内到期，还有 1.846 亿新台币的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 17.2 亿新台币的现金以及价值 1.951 亿新台币的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产实际上比负债总额多出8.483 亿新台币。

这一盈余表明，中国电器制造公司的资产负债表比较保守，消除债务可能并不困难。 简而言之，中国电器制造公司的现金多于债务这一事实，可以说很好地说明了它可以安全地管理其债务。

另一方面，中国电器制造公司去年的息税前盈利（EBIT）下降了 19%。 如果盈利继续下降，该公司可能会陷入困境。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但不能完全孤立地看待债务，因为中国电器制造需要盈利来偿还债务。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 虽然中国电器制造股份有限公司的资产负债表上有净现金，但它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得我们关注，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，中国电器制造有限公司的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

虽然我们理解投资者对债务的担忧，但您应该记住，中国电器制造总公司拥有 11.2 亿新台币的净现金，而且流动资产多于负债。 最重要的是，公司将息税前利润的 481% 转化为自由现金流，带来了 3.65 亿新台币。 那么，中国电器制造公司的债务是否是一种风险？我们认为并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 中国电器制造 股份有限公司应该注意的 3 个警示信号 ，其中一个让我们很不舒服。

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