中国生态科技（TWSE:1535）是一项风险投资吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当您考虑任何股票的风险时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，中国生态科技股份有限公司（TWSE:1535）也在使用债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以是企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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中国生态科技公司的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，China Ecotek 有 1 亿新台币的债务，而一年前则没有。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 11.8 亿新台币现金，因此其实际拥有 10.8 亿新台币净现金。

中国生态科技公司的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到中国生态科技在 12 个月内到期的负债为 28.7 亿新台币，12 个月后到期的负债为 3.092 亿新台币。 另一方面，它拥有 11.8 亿新台币的现金和价值 20.6 亿新台币的一年内到期应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 6540 万新台币。

这种情况表明，中国生态科技公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 103 亿新台币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 简而言之，中国生态科技公司拥有净现金，因此可以说它没有沉重的债务负担！

此外，我们很高兴地告诉大家，中国生态科技公司已将息税折旧摊销前利润提高了 40%，从而减少了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但您不能完全孤立地看待债务，因为中国生态科技需要盈利来偿还债务。 因此，如果您想更多地了解其盈利情况，不妨查看其长期盈利趋势图。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 中国生态科技的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在过去三年里，中国生态科技烧掉了大量现金。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

总结

虽然调查一家公司的债务始终是明智之举，但在这种情况下，中国生态科技拥有 10.8 亿新台币的净现金，资产负债表看起来也不错。 去年息税前盈利（EBIT）同比增长 40%，我们很看好。 因此，我们对中国艺康的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，中国生态科技公司有 两个警示信号 （ 其中一个令人担忧） 我们认为您应该知道。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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