富勤电机（TWSE:1519）是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 '因此，当你考虑某只股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，富勤电机股份有限公司（TWSE:1519）并不负债。(TWSE:1519) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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富勤电机的债务是多少？

您可以点击下面的图表查看历史数据，它显示富勤电机在 2024 年 3 月的债务为 9.409 亿新台币，低于一年前的 33.9 亿新台币。 不过，该公司有 35 亿新台币的现金可以抵消，因此净现金为 25.6 亿新台币。

富勤电机的资产负债表有多健康？

从最近的资产负债表可以看出，富勤电机有 110 亿新台币的负债在一年内到期，还有 9.49 亿新台币的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 35 亿新台币的现金和 37.1 亿新台币的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 47.7 亿新台币。

当然，富勤电机的市值为 1,937 亿新台币，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防其发生不利变化。 虽然富勤电机有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们对其安全管理债务很有信心。

更令人印象深刻的是，富勤电机的息税前利润在 12 个月内增长了 372%。 这种增长将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定富勤电机能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 财富电器公司的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，富勤电机的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转换率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

我们可以理解投资者对富勤电机负债的担忧，但它拥有 25.6 亿新台币的净现金这一事实可以让我们放心。 它的自由现金流高达 55 亿新台币，是息税前利润（EBIT）的 124%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为富勤电机使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们发现的富勤电机的 一个警示信号 。

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